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郎咸平:中国楼市的疯狂急涨

2009年8月22日在昆明的演讲。

  郎咸平:今天这个题目叫做“中国楼市的疯狂急涨”,大家知道今天已经不是楼市问题了,随着楼市涨的还是股市,还有汽车,还有奢侈品,我们就以股市为例,中国的股市差不多是领先全世界达4 到5个月之久,就开始回暖了。中国楼市在你们这儿跟上海差不多2、3月就开始回暖。美国的楼市到现在都没有回暖,我们2、3月就开始回暖,你看我们牛不牛。奢侈品市场,全世界奢侈品狂跌14%,今年第一季度奢侈品平均跌幅10%,但是广东经济受挫最大的丽白广场狂涨20%,价值十几万几十万的名表狂涨 90%以上。汽车美国除了7月份除了旧车换新车拉动以外其他时间都是跌幅20、30%,就这几个市场而论,我们的股市、楼市、奢侈品市场,你应该觉得我们的经济回暖了,而是我在这儿,私底下告诉各位来宾一句话,如果我们的经济要比别人早这么长时间回暖,和别人这么不一样,请你千万相信,肯定是我们那里不正常了,而不是全世界其他国家都不正常了。你比别人都早复苏,肯定你出了什么问题,那是可能的。你就挖几条高速公路、印几张钞票就复苏了?你觉的可能吗?而且你们不要把股价和楼市当成经济回暖的指标,根本不是,因为当做经济危机的指标才正确一点。其实“回暖”这两个字本身就是,本身就是可笑的,举个例子你应该怎么正确对待回暖。比如夫妻两人有个小孩,你摸摸他额头,小孩子头有点热,你会怎么做?你会把他带到医院看医生,检查他出了什么问题,把病因找出来对症下药,他发烧的问题就得到解决了,你想你不会告诉你老婆说不要担心,我们儿子只是回暖了,你会这么说吗?你肯定不会这么说嘛,这就是一个正确处理经济问题的态度。各位知不知道我们的决策为什么总是出问题,包括,一放就乱,一乱就收,一收就死,一死就放!(新浪)像最近又是,去年年底,看到我们楼市萎靡不振,最近又收紧了二套房贷,我们国家政策、企业战略,最大的危机就是根据表面现象做决策,而这个所谓一放就乱,一乱就收,一收就死的原因,也是因为我们的政府就根本表面现象做决策。所以今天这个演讲我希望在座各位来宾理解我今天演讲的本质意义是什么?我希望你们听完我演讲能够学习一个本领,那就是如何透过表面现象看本质问题,这是最重要的,而这一点是我们政府官员以及企业家最欠缺的一点。如果到最后你做决策只看表面现象那太简单了,你怎么会做一个卓越的企业家呢?所以这次奢侈品、车市、股市、楼市回暖,我就想跟各位解读一下,它的回暖的病因是什么,它的本质意义是什么?
  我们一起回到2006 年,我们都经历过楼市、股市泡沫,除我以外大多数学者认为,当时是这么形容的,他说正是因为我们经济发展太成功了,所以大家才有更多的钱去炒楼炒股,这种说法,被冠以一个学术名词叫作“流动性过剩”,所谓流动性过剩,那就是手上的钱太多了,买楼楼市泡沫,炒股股市泡沫,当时我提出什么思维?我说这不是由于经济发展太成功了,而是因为新的危机。什么危机?那就是我们以制造业为主的民营经济,他们所面临的投资经营环境全面恶化,因此他们才把应该投入制造业的钱炒楼炒股,从而造成楼市泡沫、楼市泡沫。按照我的说法,当时中国的经济已经生病了,叫做投资经营环境恶化,这是制造业危机的开始。今天你们碰到的金融海啸问题那都根本不是经济的问题,如果中国仅仅是这次金融海啸的话,我们的问题小得很。中国真正的问题就是06年股市泡沫、楼市泡沫的本质病因就是制造业危机开始了。我当时不断透过媒体,警告政府说一定要拓展处理制造业危机,否则后果不堪设想。当然各位知道我讲话从来没人听的,要把我的话听懂,那需要很高的水平!我跟你说。(听众笑)结果政府最后决策了,还是像过去一样,决定不听我的,听其他大多数学者的。就判定,泡沫的来源叫做流动性过剩,而他们怎么做的呢?他们推出了宏观调控政策,通过提高利率,和存款准备金率的方式大量收回流动性,在房地产方面,只要把这些东西收回来了,你就没有那么多钱炒楼了、你就没有那么多钱炒股了,所以各位来宾,这就是根据表面现象做决策,你把中国经济看得太简单了。因此从06年之前就已经开始这种收回流动性的宏观调控政策。我想请问各位来宾,如果前提就是错的怎么办?有没有可能宏观调控的目的都是错的呢?如果目的就是错的话后果不堪设想呐,几年的宏调都是错的。所以我这几年不断在全国各地演讲都呼吁宏观调控是错的,到了07年,你们还记不记得央行总共6次提高利率,按照一般想法,提高利率什么结果?股价大跌,可最后是每一次股价上升。6次毫无例外股价大涨,为什么?这个时候已经证明宏观调控出问题了,流动性性紧缩出问题了。因为当你提高利率,你是进一步打击了制造业的投资经营环境,他们都不想干了,因而他们拿出更多的钱去炒股,所以这种提高利率造成反向结果的影响已经充分证明我的理念是对的。可是错误的宏调仍然推行,到了08 年年中,注意!金融海啸还没有来,广东制造业停工30%,江浙制造业停工20%,请你想一想06年的泡沫是什么本质意义?那就象征着制造业的回光返照,也就是说当时的泡沫现象导致本质意义就是中国经济体系生病了,叫作投资经营环境恶化。一直到08年9月16号,政府才醒悟过来我讲的是对的,宏观调控做了 180度大转变,晚了!如果大家听懂了06年的故事,那我问你,从06年年终到09年8月22号的今天,你们每一个人面对的投资经营环境是大幅度的改善了还是大幅度的恶化了?自己想一想。肯定是大幅度恶化了!为什么?六大冲击造成环境恶化;第一、人民币汇率上升;第二、企业成本的失控;第三、劳动合同法的推出;第四、出口退税的调低;第五、宏观调控的持续推出;第六、今年开始的隐性税赋大幅增长。这六大冲击使得我们每一个人的投资环境恶化。由于这六大冲击非常重要,尤其是前两项。

  首先,谈谈汇率的问题。
  这几年人民币汇率升值百分之二十几,你们是不是觉得正常,你们觉得肯定正常,为什么?因为我们这几年的出口太顺畅了,我们积累了大量的贸易顺差,由于贸易顺差,因此人民币汇率应该升值,这不就是大学本科教科书里讲的理论嘛?也就是说汇率就是调节国际收支的。顺差,汇率上升,人民币升值,逆差,汇率下跌,贬值!我呸!这么简单么,噢,我们治国是由教科书来治国,那太可怜了。结果我告诉各位,你们在学校里学的东西很多都是没有用的、要不就是错的!什么是汇率?汇率是各国政府为了达到政治目的的手段叫作汇率。你不详谈谈美国、欧盟,这两个国家够大了,美国从去年12月到今年12月31号大幅度的贸易逆差,以德法为主的欧盟大幅度的贸易顺差,不过德法一直是贸易顺差。结果呢?美国的逆差美元不跌则涨,欧盟顺差,欧元不涨反而跌,为什么?你要从政治目的去理解,你们如果对汇率有兴趣的话,你们上网看文章,所谓专家学者讨论的,任何想让经济理论来判断股市起落那都是失败,因为那是政治目的,那么这段期间的政治目的是什么?这段时间刚好就是金融海啸发生的时间,美国政府为了救市,必须印钞票或者借钱。到今年7月份,美国审计总长对媒体发表谈话:他说美国前前后后差不多要注入23.7万亿美元,这么多钱,你听我讲这个数字时,你回忆一下去年11月份,我们很多专家学者怎么说的?他们说:哎哟,我们有20000亿美元外汇,让我们去帮助美国吧。你听过这个话没有?(下面笑)让我告诉你,真正的危机不是危机本身,今天三个小时演讲,我可以把这个危机剖析的非常详细,听完以后,你们就是我们中国最好的经济学家。真正的危机,就是对于危机的无知甚至低估。为什么我们一再强调这一点,因为中国30 年的改革开放总体上都非常成功,因为我们的领导、企业家、民众没有一个人经历过,正是因为你没有经历过,所以如此乐观,甚至有点无知。你把事情看的太简单了。这才是真正的危机所在,你只有 20000亿美元外汇就牛得不得了,你了不了解什么叫危机呀!美国到今年7月份要投入23.7万亿,你那2万亿还不够美国的零头哎。那美国到那里找这么多钱,似乎就是两个办法,第一印钞票,第二借钱。印钞票在我来说相当于借钱?我请问你,如果你要借钱,你的汇率最好是升值还是贬值,那当然是升值,贬值谁还借你。所以美国最高战略思想、最高政治目的、在这段期间就是借钱。为了借钱,美元必须升值,就这么简单!
  欧盟呢,欧盟在这段时候受到重大冲击之后,他是希望通过德法两国的出口,拉动欧盟经济,所以欧元经济最好贬值。所以欧美两国秘密协商的结果,最后政治目的决定,美元不该涨而涨,欧元不该跌而跌。然后欧美两国开始联合操纵,这个操纵是以美国为首。由于这个操纵跟在座的各位的黄金投资跟美元投资息息相关,我也想希望通过今天的场合,清理一下各位思维的问题。所以请允许我花些时间让我谈谈美国是如何操纵汇率的问题。
  这一段就讲完了,可是为了讲这一段,我十几个助理连续三个月研究美国跟欧盟央行及黄金期货交易所有交易报告,所以这个含金量是非常高的,你们仔细听,这是给各位在座的一点努力吧。

  六大冲击影响投资经营环境
  第一、美国政府透过平准基金大量抛售欧元。所以欧元狂跌,美元顺势而涨。
  第二、美国这两年,07年6月到09年5月份总共印了114%钞票,货币增长率114%,尤其是去年年底的资产负债表发现,去年年底,美国政府印了 150%增长的钞票,你们会想,印这么多,那么美元不会狂贬吗?可是各位注意,就你我这两把刷子,我们都能看得懂的问题,你觉得美国人看不懂吗?把我们给聪明的,甚至据此判断美元要贬值,如果连你都能判断美元要贬值,那美国人还混什么。最后我们发现美国政府太厉害了,透过他们自己的操纵,使得流通美元的增长率只有9%。而中国是30%,你真该担心倒是我们自己。为什么这么低?水平不是那么一般,所以9%、10%左右的货币增长率在这个期间可以说是国际货币增长率最低的国家。因此美元供给是不足的,印了这么多钞票美元供给是不足的,因此美元再涨。
  比如说银行A,受到金融海啸的冲击,手中有一千万的坏账,我们怎么处理问题?我们曾经说四大资产管理公司,又这个又那个的,美国政府这么干。印了1000多块的现钞直接交给银行A,你把我的坏帐拿走,坏账解决了。如果银行A拿到1000块现钞放贷出去的话,美国货币供应量立即失控。所以我们阅读美国政府的交易记录,我们想看看美国政府该怎么做一下步,我们很好奇,结果竟然发现,美国政府在同时指令财政部印制1千块的国债,然后拿1千块的国债给A,把一千块现金还给我,所以拿走了。到最后,是用1千块的国债置换掉了一千块的坏账。虽然他们印了百分之一、二百的钞票,透过这种方法,拿新钞换坏帐,拿坏帐再用国债取代现钞,所以一毛钱都没有出去,这就是他的水平。
  除此之外,我们还发现了一些公告,就是美国中央银行在银行当中设立了一个有息存款帐号,让央行告诉美国的银行,兄弟们,你们不要对外乱放款,最近经济形势不好,乱放款的结果说不定会受到损失,干脆哥哥我帮你一个忙,把你们把手的多余现金存到央行来,这个小恩惠,让美国的小银行感激得不得了,当时放贷确实很困难,搞不好又是坏帐,干脆存在央行还能拿利息,多好啊!所以透过这两个办法。第一个,印一千块钞票换回坏帐,再用国债换回一千块钞票,所以货币没有出去,不但没有出去,通过设定一个有息存款帐号,还把银行手中的钱拿回来一点,通过这两个办法,虽然美国这两年多印的钞票增加了 114%,可是美元现钞的增长率只有9%。他这种做法完全脱离了教科书的理论,我们没有人想到是这种结果,到最后只能叹为观止,哥们厉害!真正厉害还是第三步,第三步是和在座各位关系重大!那就是美国政府透过操纵黄金以达到美元升值的目的。我研究了很久才研究通,为什么研究这么久?因为我人比较笨,我承认了,我的水平是不如欧巴马那几个经济顾问的,所以我研究了三四个月才搞懂,在今年的中国,能能够自认为水平不足的人今天已经太少了!(鼓掌)我跟你讲,我还是好的三四六还搞懂了,人家现在还没有搞懂。所以你们一定替我讲讲告诉他们是怎么回事。
  所以我问你,黄金是不是一个好的投资品种。你们最近碰到经济危机是不是都想买黄金,民国初年1911年一两黄金可以买二亩良田,5两黄金可以买一个北京的四合院。100年后的今天,一公斤黄金大概价值20 几万元人民币,只可以买北京四合院的半个厕所,这就是黄金的价值,黄金的投资价值很差的,我们不要看100年了,就看这30年,黄金的投资价值也是很差的,1970年代黄金800美金一盎司,到了30年后的今天也不过900多美金,这么糟糕的回报率啊!黄金什么时候好呢?如果是在2001年投资黄金,今天你赚惨了,因为2001年价格是250美元一盎司,这是美国政府打压的结果,美国政府总共三次打压黄金价格,一次在1984年打到了270美金一盎司,1999年、2001年打到了250美金一盎司,所以2001年之后买黄金,到现在你的回报率是非常高的。回报率高得原因就是因为美国政府打压金价到 250美金一盎司,所以你的回报率才高。美国政府为什么打压金价?因为黄金是手段,美金是目的,只要美国政府想拉开美元价格的时候,就必定打压金价格,这就是他们一贯的做法,我不敢讲是100% ,差不多90%是这样子。比如说美国想拉开金价,通常会指令华尔街的这些公司,他们也叫做金融资本,也叫国际金融炒家,命令这些进入黄金市场抛售,抛售的结果,金价狂跌,黄金投资人受到了损失,他们就会离开黄金市场,转而进入美元市场购买美元,所以美元涨价,这就是为什么过去这么多年来,黄金跟美元的价格走势总是相反,因为,只要美国想拉开美金价格,必定打压金价,挤压资金出来购买美元,美元升值,百试不爽。
  黄金价格跟美元价格走势相反,所以在去年10月份金融海啸刚开始的时候,很多人听我演讲,我就告诉他们,我说黄金的投资价值是很差的,但是在金融海啸时期你不妨保保本,你就买一半黄金,买一半美金,所以在这里很多企业家听了我的话,买了一半黄金,一半美金,当然拿出1%去炒股去了,就到了今年第一季度,我接到无数电话,电话那头传来感激的声音,他们说“生我者父母,知我者郎教授啊”,各位知不知道去年我叫他这么做?因为黄金跟美金的价格走势相反,各买一半的结果呢?透过价格对冲保证不赚钱这是投资的目的,这是黄金的最大功效,你想靠黄金赚钱啊,还不如买四合院,他们原来就想通过郎教授所谓的价格对冲去保本,结果作梦也没有想到,郎教授帮他们一个大忙,今年一季度黄金和美金同涨40%,他们本来不想赚钱,由于听了我的话,都不得不赚40%,爽死他们了?为什么?因为美国政府再一次出操作黄金,研究了之后就研究懂了,所以我就把这一段故事说成一个像侦探小说这样。
  去年10月份金融海啸一开始的时候,全世界的投资人为了避险,大量的抢购黄金,只要他们抢购黄金,金价必涨,金涨的结果,按照过去的惯例,美金怎么样?必定跌,美金能跌吗?这段期间美国要保持强势美元来挽救美国经济,怎么能让跌呢?那么过去美国政府会指令华尔街的金融资本进入黄金市场抛售,来打压金价,可是这不灵了,华尔街的资金量虽然大,但你再大你也不会比全世界大是不是?你一抛的结果,全世界抢购价格一样拉起来,因为全世界都在抢购黄金,华尔街扭转颓势是根本不可能转变的,所以美国政府面临一个两难的决定,只要允许黄金涨价,美元就暴跌,美元暴跌研究影响美国经济复苏,所以不能让它跌,但是美国过去的做法,又改变不了,几家华尔街的公司,进去抛售黄金这个力道太小了,不可能扭转情势,所以当时我们就看美国的好戏,我们都低估了美国的水平,包括我本人在内都低估了美国的水平,当时美国还召开秘密内阁会议,最后美国政府出台了一个所谓的秘密法案,我们阅读了大量的交易资料,当时我们发现有两家公司,一家叫汇通银行,一家叫高盛,就在这个时候进入黄金市场,我们以为他会抛售,结果他们狂卖。完全出乎我们的预料,而这一切都在美国政府的预料之中。这个时候美国通过他们掌控的媒体造谣,很多人来抢购。这就是美国政府的阴谋,全世界抢购不一定是要全世界疯狂的抢购美国政府才能脱困,你用黄金必须用什么买?美金。所以我以一个欧洲人为例,他为了要买黄金,必须抛欧元,换美元,美元涨再换黄金,黄金涨。你突然发现全世界的黄金投资都在抛售货币,买美元,美元涨,买黄金,黄金涨。这个我们也想到,想不到的是美国政府同时完成目标,我看他们这个操作方式叹为观止。我就想不到,他们的方法很简单,但是你就想不到。我讲出来你都听懂了,很简单,可能我们就是想不到。
  其实你想想美元的竞争对手是谁?欧元。你千万要说是人民币,不要感觉太好了,不过我们就是一个感觉非常良好的民族。你知道这是什么事吗?以一个欧洲人为例,如果他要买黄金的话必须先抛欧元,再买美元,再买进。请你注意,这是什么时刻?这是一个重大危机时刻,欧洲然竟然抛欧元,欧元跌,买美元,美元涨,那就是美国人的第一个目标,淘汰欧元。你看看金融海啸时期每个人都在寻求避险的资产美金既然涨了,从此美元淘汰欧元,成为唯一的避险资金。下次再遇到你直接听我的话,买美元。第二淘汰欧元,美元成为唯一的避险货币。所以通过三个方法,我重复一遍:第一、美国平准基金抛售欧元,欧元跌美元涨。第二、美国抛售印114%的钞票,可是通过操作使得增长率只有9%,高水平。第三,迅速拉抬黄金价格,造成全世界的抢购,所以抛欧元,买美元,买黄金。美元不但涨了,同时淘汰了欧元,使得美元成为唯一的避险功能。
  跟各位讲的是什么故事?人家为了政治目的操纵汇率,而我们用汇率当成调节国际收支的价格。在去年到今年这么危机的时刻,全世界货币都在跌,你有没有想到我们中国出口制造业的利润有多低?2%、3%而已,我们就已经涨了20%左右,现在跟美元涨的结果,我们对欧盟地区又涨40%,你说我们出口制造业怎么玩下去?我们应该学习韩国这个时候,趁机贬值20%,我们出口制造业马上得救。结果我们在调节国际收支,我们还在奉行美国一年前的教科书水平,结果我们错失良机,现在想贬值不可能了。所以到最后人民币涨了这么多,完成打击了我国投资出口制造业的积极性。
  第二、成本。
  你认为成本怎么决定的?我讲一个简单的故事,你们今天希望演讲之后回家吃饭,你们炒一道菜叫青椒肉丝,当你们倒油进去的时候你们想油是由谁决定的?美国,当你切肉的时候是肉是由谁决定价格的?也是华尔街,当你切青椒的时候,青椒价格从09年开始谁决定的?统统都是华尔街。不要谈企业、原材料、钢材、有色金属、铁矿沙,不谈了,如果我们这个国家大豆油这些都是华尔街决定,你用屁股想都知道铁矿石是由谁决定的。跟各位谈一下为什么大豆油由华尔街决定,03 年政府决定开放大豆油市场,当时我就说不能开,当然一如既往他们不听我的,一直到6月份以后才知道。因为03



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