经历1929年大恐慌以来的最大经济危机后缓慢复苏的美国经济，再次摇摇欲坠。2010年月均创造18.2万多个工作岗位的美国经济今年5月新增岗位停留在5.4万个，结果失业率再次飙升至9.1%。

直到上月初不少专家认为，美国经济复苏提速，5月将创造20万个以上工作岗位。但随着近来其他指标相继恶化，经济乐观论顿时偃旗息鼓，但上周美国政府发表正式统计前，不少专家预测5月新增工作岗位将达到17.5万个，因此此次统计结果造成的冲击格外大。

不少人认为，这是因日本大地震、中东政治动荡引发的油价上涨造成的短暂现象，但其实不然。因为美国迄今的经济复苏得益于有史以来规模最大的财政赤字、历史最低的利率以及美国央行（联邦储备委员会）向市场注巨资的"量化宽松(Quantitative Easing)"等几剂猛药，2008年金融危机暴露出的根本问题并未得到解决。

缓慢复苏的房地产市场也呈现出二次探底（double-dip）的迹象。美国房价比2006年的最高点已下降33%，但谁也不敢预测房价还将下降多少。

企业也创造出史无前例的巨额利润，但因为债务庞大，无法利用利润进行积极的投资和创造岗位。金融机构因为盲目贷款而债台高筑，这已是众所周知的事情。在 2008年金融危机前持续10多年的并购热潮中，很多非金融企业为进行并购欠下巨额债务，因此在偿还大部分债务前，很难期待积极的投资和增长。

美国家庭负债在家庭收入中占据的比重居世界最高水平。随着美国的房价持续下降和失业率居高不下，家庭消费也大幅萎缩。有预测认为，美国政府发表的失业率在 9%左右，但考虑到因为工作岗位锐减而放弃就业的人，美国实际失业率最低达到15%。在这种情况下，如果今后继续保持5月份的情况，无法创造出更多的工作岗位，很多人会因陷入失业恐慌而削减消费。

雪上加霜的是，一直支撑美国经济的政府经济提振政策因为各种原因而达到极限，短期内看这更让人担心。未来几周内美国政府的负债将达到联邦法规定的警戒线，然而众议院多数党共和党反对提高警戒线，因此美国不能继续通过财政赤字来扶持经济。此外，继续采取宽松的货币政策已行不通，利率也已经下调到最低，再次采取量化宽松政策受到包括美联储在内的很多人的反对。

由于欧元区周边国家持续发生危机、盲目采取紧缩政策的英国经济停滞不前、为防止经济过热开始缩紧银根的中国经济迅速减速、中东局势动荡引发油价上涨等一系列问题，全球经济前景不容乐观。即便美国经济没有二次探底，一旦复苏速度明显放缓，全球经济将再次陷入动荡。

面对这一事态，韩国又将何去何从？韩国经济在过去的3年里比其他国家更快复苏，但房地产市场和股市存在大量泡沫，家庭负债问题与美国一样非常严重，尤其是从最近的储蓄银行事件中可以看到，房地产相关不良贷款问题很严重。如果在全球经济再次陷入动荡之前不解决这些问题，韩国经济将会再次经历一番阵痛。

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附录：

2011.07.14 采访记录

三星电子、现代汽车、POSCO......这些都是让世界瞩目的韩国代表制造企业。但英国剑桥大学张夏准（48岁，经济学）教授却强调说，不要产生错觉。 

他指出："虽然现在韩国拥有半导体、汽车、造船等几个出色的领域，但是从基本上看，韩国制造业的生产力只有发达国家的40%~50%左右"，"韩国所属的联赛不是（英国专业足球）英超联赛，只是有几名像朴知晟一样的选手而已"。

7月12日，张教授参加了由韩国国家福利协会（society）在首尔麻浦区厅主办的"他们没有说出的另一个故事"政策脱口秀活动。活动中针对韩国经济现状，他讲述了一些逆耳忠言。他指出，财阀的金融资本化是当今韩国经济中存在的最大问题。他强调说："现在在韩国，与开发研制新产品相比，财阀们更加试图通过金融手段来更容易地聚敛钱财，正在掀起一种'金融资本化'现象"，"大型企业认为通过金融手段就可衣食无忧，这是很大的问题"。

在坚持将金融资本和产业资本彻底区分开来的"金产分离原则"的韩国，财阀的金融资本化是指什么呢？

张教授在活动结束后，对记者的这一疑问从三个方面进行了回答。"大企业的分红率上升，增加买入本公司股票，与股票市场进入企业的资金相比，从企业流向股票市场的资金更多。"也就是说，与用于研发和生产设施的扩充等提高企业的生产力上相比，大型企业为了股东的利益，更倾向于将赚入的钱全用在股票投资上。他进一步说："在过去，Owner（总财阀）认为公司是自己的，而现在他们好像只是把公司看成是单纯的资产增值手段。"换句话说，在经济开发时期，"从无中创造出有"的韩国企业的挑战意识衰退了。他指出："（财阀）能够过上舒服的生活，不再进行长期投资了。我觉得这是一大问题所在。" 

现在，韩国经济正处于过分依赖服务业发展的状态。因为以出口制造企业为主的发展模式造成社会两极分化加剧，百姓和中小企业的生存更加无助。服务业在搞活内需上起到了作用，但张教授所持观点有所不同。他说"都说由于中国制造业的发展，在制造业上已经没有了前途，因此韩国应该大力发展服务业。但是为什么追来的人可怕，而逃离的人（发达国家）不可怕呢？"，"如果（韩国）并购雷曼兄弟（Lehman Brothers）成功，差点就险遭破产，在国际社会中差点遭受大的挫败"，对韩国金融服务业的盲目迷信进行了讽刺。他讲道："像金融这样的服务业，在制造业发展雄厚的国家才能够得到发展。" 

为了说明没有稳固制造业根基的以服务业为中心的经济只是虚空的假象，他还例举了发达国家的事例。"在制造业竞争力下降后开始专门从事金融产业的美国和英国，在2008年遭遇了金融危机之后，内部曾有疑问称'这样能存活下来吗'"，"但是没有抛弃制造业的德国和日本，却是顺利地克服了金融危机"。

那韩国的经济应该走向何方？他提出应该回到"Pony郑"的精神。

Pony郑是现代汽车制造的创始人、现代产业开发名誉会长郑世永（已故）的绰号。张教授讲道："起初一点（制造汽车的）技术都没有，在大家都百般嘲笑的时候，郑会长前往（日本汽车公司）三菱公司，从基础学起的。"张教授最近凭借引领经济创新的功劳，获得了"Pony郑创新奖"。此奖项是为纪念郑名誉会长的精神而设立的。

本采访选自韩国中央日报中文网 http://cn.joins.com